その昔、一匹のウサギが島に渡ろうとしてサメを騙し、協力を頼みました。しかしそれがバレ、ウサギはサメに毛をむしり取られてしまったのです。その時にちょうど通りかかったのが、美しいと噂のヤガミヒメに求婚しようと因幡の国まで歩いていたオオクニヌシノミコトと、その兄で八十神（やそがみ） と呼ばれる大勢の兄弟たちでした。

兄弟たちはウサギの姿を見て「海の水で体を洗い、風でかわかしたらいい」と嘘を言いました。それを信じたウサギは海に入って体を乾かしましたが、体がひりひりとしみ、痛さに耐えきれず泣いてしましました。そこに遅れて通りかかったオオクニヌシノミコトが悲しむウサギに「真水で体を洗い、蒲（ガマ）をつけておきなさい」と教え、ウサギはもとの綺麗な姿に戻ることができました。

その後、助けられたウサギは「ヤガミヒメは八十神たちではなく、あなたと結ばれるでしょう」と予言します。そして、その予言は的中したのでした。

淤岐ノ島の手前の砂浜には石燈籠が立っていますが、ここは「恋島」と呼ばれ、オオクニヌシノミコトとヤガミヒメが恋を語り合った場所をいわれています。